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    數據回落 下半年房地產形勢不容樂觀

    掃描到手機 全國樓市 來源:新京報 發布日期:2016-07-20 11:05 字號:T|T

    摘要:以資產價格快速推高來拉動GDP,不僅不可持續,還有泡沫破滅的風險;下半年的樓市政策,還是要回歸到基本居住功能才是正道。

     以資產價格快速推高來拉動GDP,不僅不可持續,還有泡沫破滅的風險;下半年的樓市政策,還是要回歸到基本居住功能才是正道。

      可以說,從7月15日公布的數據來看,上半年國內生產總值GDP按可比價格計算,同比增長6.7%。上半年房地產銷售額增長達到42%以上,房地產仍然是拉動今年上半年中國經濟增長的主要動力。

      盡管房地產對拉動上半年經濟增長貢獻很大,房地產的開發投資、住房銷售同比還在增長,企業土地購置的負增長有所放緩,但是從環比來看,這些數據基本上都出現了增速回落的局面。比如,1-6月份,房地產開發企業房屋施工面積同比增長5.0%,但增速比1-5月份回落0.6個百分點。而房屋新開工面積增長、房屋竣工面積增長均有回落,但住房竣工面積增長回落速度遠小于新屋開工面積增速。也就是說,房地產開發商在加快推出住房上市的速度,以便讓更多的住房推出市場。可見在利潤面前,房地產開發商是不會因為要減少庫存而不生產。

      正因如此,盡管上半年住房銷售面積達到64000多萬平方米,但6月底住房庫存比2015年底僅減少453萬平方米,房地產的庫存同比仍然是上升的。比如,2015年6月底住房待售面積為65700萬平方米,2015年底為71853萬平方米,但到2016年6月底仍然有71400萬平方米。若包含其他非商品化住房,庫存增加可能還要大。

      今年初,筆者曾指出,中國房地產的去庫存化,僅成為政府少數職能部門的一種口號。目的是讓中央政府推出更多的刺激住房投資政策。由此,政府推出一系列信貸過度擴張的政策,把按揭利率及首付比例降低到歷史最低水平。在這樣的情況下,房價又如何不會上漲?

      房價上漲,房地產業有利潤,大量的土地又持有在房地產開發商手上,那么這些開發商豈能不快速把自己手上的土地開發賣出?如果當前的房地產政策還是以去庫存化為目標,那么中國的房地產市場庫存只會越來越多。

      就中國房地產開發商購買土地的情況來看,上半年房地產開發企業土地購置面積同比下降3.0%,降幅比1-5月收窄2.9%。但土地成交價款增長10.2%。這里既有基數效應問題,也意味著當時房地產開發商對市場未來并不看好。所以,地方政府希望通過房地產市場來拉動GDP增長的愿望可能會落空。

      還有,今年上半年中國房地產的繁榮,并非是居民手中錢多卻沒有投資渠道,而利用銀行金融杠桿炒作的結果。上半年中國的銀行貸款和社會融資規模都創歷史新高,同時住戶部門貸款增加2.95萬億元,中長期貸款增加2.62萬億元,占上半年整個銀行貸款比重的40%。這意味著中國上半年的房地產繁榮與增長基本上是銀行信貸過度擴張的結果。目前中國是由地方政府的過度負債,到企業直至個人的過度負債。這些銀行貸款問題,在房地產出現周期性調整,房價下跌時就會暴露出來。

      同時,當社會的資金都流向房地產炒房時,這些資金不僅沒有流入實體經濟,還會推高資產的價格。以資產價格快速推高來拉動GDP,將存在巨大隱患。這種增長不僅不可持續,而且隨時都有泡沫破滅的風險。所以說,就下半年的房地產市場政策,還是要讓樓市回歸到基本居住功能才是正道。

      □易憲容(青島大學經濟學院教授)

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